究竟倫敦樓平定香港屋貴？

最近唔少倫敦樓盤喺本港報章大肆登廣告賣盤，引起唔少人心郁郁想趁英國樓市下調執平貨，特別係驚本港樓市「位高勢危」嘅一族。呢種諗法，喺呢排唔少測量師行發表環球呎價比較報告後更加流行，因為呢啲報告幾乎異口同聲咁將香港樓價擺上「貴」或者「超貴」嘅神台！

但係呢哋唔少係某一瞬間所拍嘅照片，大家只知道城市與城市之間係嗰一刻嘅關係，卻冇對比埋歷史上呢對城市之間究竟邊個偏離咗價值趨勢——如果香港嘅樓與倫敦比較依家相對97年泡沬前更抵買，咁可能依家仲應該繼續揸，甚至係追本港物業，而非走去倫敦買更貴嘅代替品？

本文就以三個圖為大家做一個非常簡單嘅歷史性比較，除咗倫敦外，另一「超貴」樓市雪梨亦睇埋一分…

對大多數人嚟講，香港嘅樓市已經由03年谷底反彈數倍【圖一】，似乎已經高處不勝寒，相對倫敦由07高位下跌四成，就更危危乎，無怪乎不假思索就喺文華酒店落訂嘅大有人在。不過，呢個圖有被人話濫用基準點嘅缺點，因為圖內各線嘅起點喺以03年香港樓市最低點為參考，咁本港樓市大大跑贏係應該嘅。如果我哋用另一個極端（97年高峰）做基準點，就出現圖二嘅新圖畫：香港住宅寫字樓都僅僅返家鄉，但倫敦雪梨就比97年大漲2.5倍有多，咁睇本港似乎又「抵買」好多！

再公道哋，我地喺03年同97年嘅中間落筆（如用中原指數，即係其30點與100點之平均數，約65點到），又將數據拉長嚟睇（使樓價指數反映更多個經濟周期），咁94年似乎係一個幾公道嘅起點（約中原指數61點），做出嚟就係圖三個勢：香港同雪梨都比圖二多升兩成幾，但係倫敦就較圖二再大抽升多1.2倍！當然，94年剛好係倫敦上次周期嘅底部……各位要計較嘅就係，88年倫敦個跌市用咗四年見底，但喺今次更加傷嘅世紀金融風暴中倫敦只需一年零九個月就見底，究竟喺真復原定係變成慢性病有排醫？咁11年九月屆四年之期又係唔係終於守到雲開之日？篇幅所限，改天再談。


圖一：香港住宅已由沙士谷底反彈兩倍，寫字樓3.9倍

圖二：相對於97高峰，香港僅打平手，但倫敦雪梨就各勁升倍半有多

圖三：相對94年水平（中原指數60點），倫敦雪梨似乎升凸香港甚多