低稅吸人才，樓價亦得益

載於2019年12月19日信報 ：

筆者早於「環球減稅搶飯碗，港府自滿毀長城」一文已點出本港低稅聲譽近年已岌岌可危，大有被各曾是高稅國度迎頭趕上之虞。而當今其中一個最積極減輕人民負擔的政權，正是利商為本的特朗普政府！
下文將檢視美國不同州份在稅率上的競爭，及其對人口流動甚至物業價格之影響。

低企業稅能增加就業

將美國目前各州之最高企業稅率作比較，似可得出以下結論：隨著公司將業務轉移到低稅州份，該地亦可享有更蓬勃的人口增長。

在本文餘下部分，筆者將重點專注幾個較出名的州份：即德州，特拉華，及佛羅里達（皆以較低的稅率聞名），以及加州，紐約，和伊利諾（全以多監管和重企業負擔著稱）；此六個州份在隨後的圖表中將以橙色作標示。

在過去十年（2010-2019年），低企業稅率州份，如內華達，華盛頓，南達哥他（【圖一】綠點），都見證了百分之十餘幅度之人口增長；相反，高稅率州份（【圖一】紅點）只錄得單位數增長甚至出現人口下降的現象（如伊利諾）：

圖一: 低稅率吸引人才遷入

個人稅負高低 影響人口流向

僅僅降低企業稅負擔應該不夠，因為員工淨收入必影響僱員去留的意欲。因此，筆者亦納入了「居民稅負」這項指標，因其包含了所有州立和地方層面的稅項，如物業稅，所得稅，銷售稅和消費稅等。

一如所料，個人稅負亦對人口增長速度有相同的影響：本文專注之低居民稅負州份再次錄得較高人口增長（特拉華、佛羅里達、德州），而高居民稅負州份（紐約、夏威夷、緬因）則在過去十年中增長欠奉：

圖二: 高居民稅負拖低人口增速

減稅是否有效的刺激增長政策？

那麼哪個州在吸引移民方面做得最成功？與夏威夷和路易士安拿相比，特拉華和佛羅里達（兩者皆是本文專注州份）似乎做得最多，也的確達到了甚佳結果，因十年內居民人數的增長較多：

圖三: 減稅吸引，加稅趕客

行文至此，無論因工作，留學還是退休，有移民打算的人，應可由下圖各州稅負之高低，輕易選取自己的理想目的地矣：

圖四：2019年各州的稅收負擔與2019年全國平均稅收負擔

以上討論中，似乎特拉華和佛羅里達多次「名列前茅」，亦因而應該是大多數要離鄉別井的移民首選之中；相反，身在紐約和夏威夷居民是否應該連繼續留下打拼亦要三思？

移民帶來住屋需求，樓價表現自然出色

對於房地產投資者而言，以上研究的延伸結論，必然是稅負高低影響樓價表現：減稅吸引人流，推高住屋需求，亦因此帶旺樓市。

不出所料，在過去十年中減稅幅度較大的州份（如佛羅里達）樓價上漲幅度最大，而加稅比例最巨者（如路易士安拿和佛蒙特）則樓價升勢溫和得多：

圖五：低稅率似乎也使房價受益

總括而言，投資於低稅率之州份對回報裨益甚大，而投資於正在大幅減稅的地方可能回報更豐。

此一結論，對香港更是當頭棒喝：香港曾經傲視寰宇的低稅率優勢現已逐漸退色，當權者不但不減低人民負擔，更以先掠奪市民收入，繼而施捨彼以「紓困措施」來作「回聵」！當中的道德風險，不可不察。

附圖——將美國各州人口增長及稅負高低合拼以地圖方式顯示：

圖六：高人口增長（深藍色）與大減稅幅度（綠字）結伴同行；反之，低人口增長（淺藍色）與高加稅幅度（紅字）共同進退

筆者特別鳴謝香港城市大學學生梁芊芊協助收集及整理本文相關數據及圖表。